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    爱玛申请IPO 净利暴跌负债率高前景蒙忧

      [  中关村在线 原创  ]   作者:张弘韬   |  责编:邓旭

        6月22日,证监会网站首次披露爱玛科技的招股书,根据招股书显示,爱玛科技拟在上交所发行6500万股,计划募集资金16.81亿元,募集资金主要用于新增整车及零配件产能、营销网络升级以及补充流动资金。

    爱玛申请IPO 净利暴跌负债率高前景蒙忧
    爱玛首次公开发行股票照顾说明(图源:中国证监会)

        爱玛科技目前虽然是国内电动车行业的绝对头部品牌,但根据招股书中提示了一系列财务风险来看,爱玛科技的日子似乎并不好过。

        2015年以来,爱玛虽然在产品均价和营业收入上实现了连续性增长,但爱玛在存货净额上也持续增长,2017年存货净额比2015年翻倍,达到了3.587亿元,占总资产的比例更是达到了6.47%的高点。

    爱玛申请IPO 净利暴跌负债率高前景蒙忧 爱玛仍是国内电动车行业绝对的头部品牌(图源:爱玛官网)

        此外,2017年爱玛科技计入当期损益的政府补助达到了7787.07 万元,占据当期利润总额的比重高达20.35%,同期净利润暴跌至2.63亿元,相比2016年4.47亿元的净利润几近腰斩。如果刨除政府补贴款项,爱玛科技2017年净利润暴跌幅度更为惊人。

        在负债率方面,爱玛科技在2016年负债率达到了81.97%,虽然2017年有所回落,但仍处于80.85%的高点,2017年同行业上市公司负债率平均为59.34%,爱玛科技高出行业平均20个百分点。

        除了高企的负债率,爱玛科技在品牌推广和研发投入倒挂现象同样值得关注。有数据显示,爱玛在2017年广告推广上的投入高达2.12亿元,占其营业收入的2.91%,但在产品研发投入上仅有1.16亿元,占其营业收入比重仅为1.49%。

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